在我国改革开放40年的(de)(de)历程中(zhong)，为了(le)尽快让人们(men)分享经济(ji)成(cheng)(cheng)长的(de)(de)红利、提升人们(men)的(de)(de)生活(huo)水(shui)平，涌现出(chu)了(le)一批(pi)高效创新(xin)、书写纪录的(de)(de)先行者。正是在这些里程碑式的(de)(de)历史事件中(zhong)，层(ceng)出(chu)不穷的(de)(de)专业创新(xin)，夯实了(le)我国经济(ji)奇(qi)迹(ji)般增长、社会跨越(yue)式成(cheng)(cheng)熟的(de)(de)物质基础。

 

中(zhong)(zhong)国(guo)(guo)工商银行(xing)的(de)(de)A+H股上(shang)市(shi)(shi)正是其中(zhong)(zhong)之一。2006年10月27日，中(zhong)(zhong)国(guo)(guo)工商银行(xing)A+H股在上(shang)海证券(quan)交易所和香(xiang)港联交所成(cheng)功上(shang)市(shi)(shi)。这是首(shou)家在内地与香(xiang)港同步上(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)内地金融企(qi)业(ye)，首(shou)次(ci)公开发(fa)行(xing)募集资金约191亿(yi)美元，当(dang)时位居全球第一，在中(zhong)(zhong)国(guo)(guo)证券(quan)发(fa)展史上(shang)具(ju)有里程碑式(shi)的(de)(de)意义。

 

与有荣焉

作为工商(shang)银行(xing)(xing)股改(gai)和IPO的独家资(zi)产(chan)(chan)评估(gu)机构，中联资(zi)产(chan)(chan)评估(gu)有(you)限(xian)公司（现(xian)已发展(zhan)为中联资(zi)产(chan)(chan)评估(gu)集团有(you)限(xian)公司）也在我国资(zi)产(chan)(chan)评估(gu)行(xing)(xing)业30年发展(zhan)历史上留(liu)下了(le)里程碑式的一(yi)份(fen)印(yin)记。

 

“2005年(nian)，工(gong)(gong)行(xing)(xing)股(gu)(gu)份制改革启动，中(zhong)联(lian)评估(gu)对工(gong)(gong)行(xing)(xing)资产进行(xing)(xing)了(le)(le)全(quan)面(mian)核查(cha)、评估(gu)，此(ci)次改制实现了(le)(le)由国(guo)有独资商(shang)业银行(xing)(xing)向股(gu)(gu)份制商(shang)业银行(xing)(xing)的(de)历史(shi)性转变(bian)；2006年(nian)改制后的(de)工(gong)(gong)行(xing)(xing)，通过上(shang)市(shi)前(qian)资产评估(gu)，评估(gu)价格并成功通过财政部核准，开始了(le)(le)A+H股(gu)(gu)上(shang)市(shi)征程。”回顾10余年(nian)前(qian)的(de)这个超大型项(xiang)目，中(zhong)联(lian)企业管理集(ji)团董(dong)事局主席、时(shi)任中(zhong)联(lian)资产评估(gu)有限公司董(dong)事长王子(zi)林依然心潮澎湃(pai)。

01“世纪招股”背后创新层出

 

 

工行(xing)上(shang)市后总市值突破万亿元大关，成(cheng)为了(le)中国资本市场上(shang)的(de)“航(hang)母”。它的(de)成(cheng)功上(shang)市，刷(shua)新(xin)了(le)国际国内资本市场上(shang)的(de)多项纪(ji)录，被境(jing)内外业(ye)界和媒体誉为“世纪(ji)招股(gu)”。

 

在“世纪招股“的(de)背后(hou)，作为(wei)独家(jia)资(zi)(zi)产评估(gu)机构(gou)，中(zhong)联(lian)评估(gu)也在金融资(zi)(zi)产评估(gu)方面取得(de)了一系列重(zhong)要(yao)创(chuang)新(xin)。

 

王(wang)子林回(hui)忆说，一是(shi)信贷(dai)资产(chan)评(ping)(ping)估方面，中联评(ping)(ping)估对于(yu)按照(zhao)国际(ji)标准做(zuo)好(hao)分类后的(de)相应贷(dai)款所涉及到的(de)企业(ye)实际(ji)情况进(jin)行(xing)价(jia)值评(ping)(ping)估和偿债能力评(ping)(ping)估，评(ping)(ping)估的(de)可信度及其对价(jia)值的(de)衡量(liang)就具有了深厚的(de)基(ji)础(chu)。这是(shi)非(fei)常重要的(de)。

 

二是在(zai)银(yin)行资产中有大量金融衍生产品(pin)。中联(lian)评估(gu)根据(ju)国际标准和国际市(shi)场的(de)情况(kuang)进行了评估(gu)，开创了那时专(zhuan)业上的(de)先河。

 

三是(shi)把资(zi)(zi)(zi)产(chan)评(ping)(ping)估(gu)(gu)与评(ping)(ping)估(gu)(gu)后(hou)对(dui)整体(ti)财务与企业(ye)未来(lai)战略发展的(de)(de)影响联系起来(lai)，包括资(zi)(zi)(zi)产(chan)情(qing)况(kuang)、负债情(qing)况(kuang)以及资(zi)(zi)(zi)本充足率等，在资(zi)(zi)(zi)本运行的(de)(de)总系统中充分考(kao)虑(lv)了(le)资(zi)(zi)(zi)产(chan)评(ping)(ping)估(gu)(gu)，淋(lin)漓尽致地(di)体(ti)现(xian)了(le)资(zi)(zi)(zi)产(chan)评(ping)(ping)估(gu)(gu)的(de)(de)客观性和(he)科学(xue)性，同时考(kao)虑(lv)到评(ping)(ping)估(gu)(gu)与各相关专业(ye)之间的(de)(de)协调和(he)衔(xian)接，使得评(ping)(ping)估(gu)(gu)方法(fa)及其结果(guo)能够适应工(gong)行的(de)(de)经(jing)济性质，适应未来(lai)资(zi)(zi)(zi)本运作和(he)财务管理的(de)(de)需求，以至于评(ping)(ping)估(gu)(gu)之后(hou)，对(dui)于价(jia)值变(bian)动引起的(de)(de)账务处理，也由中联评(ping)(ping)估(gu)(gu)帮助工(gong)行建(jian)账，以便(bian)很(hen)好地(di)进行财务管理。

 

“这是(shi)w88win优(you)德·(中国)手机版(ban)官(guan)网(wang)在(zai)工(gong)(gong)行项(xiang)目上的重要创新(xin)之一。价值的评估和价值的管理有(you)机地结合(he)了起来，服务(wu)(wu)于企业的生产经营和未来的资本运营，受到了工(gong)(gong)行的高(gao)度评价。为此，w88win优(you)德·(中国)手机版(ban)官(guan)网(wang)作为财(cai)务(wu)(wu)顾问帮助工(gong)(gong)行建新(xin)账，提供了延伸(shen)服务(wu)(wu)。”王子(zi)林说。

 

而在当时(shi)的(de)项目(mu)现场负责人高忻（现担任中联资(zi)产评(ping)估(gu)集团有(you)限(xian)公(gong)司副董事长）看来，那(nei)时(shi)独创(chuang)的(de)项目(mu)中控室、双(shuang)(shuang)评(ping)估(gu)基准日、双(shuang)(shuang)培训等(deng)一系列专业创(chuang)新，更是数(shu)不胜数(shu)。

02看清“庞大”工(gong)行 运筹帷幄(wo)为先

工行的“庞大”超乎想象。

 

当时，工行高达6.05万亿元(yuan)的资(zi)产总额，占境内银行业金融机构(gou)资(zi)产总和的19%，分布在全国30多(duo)个(ge)省市(shi)区(qu)，拥有1亿个(ge)人客户(hu)和810万法(fa)人账户(hu)，涉及(ji)到几千个(ge)网点(dian)、几十万名员工。

 

每(mei)一项信贷资产质量(liang)的评(ping)估都涉及(ji)到对(dui)相关企业的调查。这(zhei)样的资产规(gui)模在(zai)中国评(ping)估史甚(shen)至于国际评(ping)估史上都是空前(qian)的。

 

而(er)改制(zhi)评估工作从2005年3月12日正(zheng)式启动至9月15日正(zheng)式出具资产评估报告(gao)，仅历时6个月。

 

“当(dang)时独创的(de)中控室(shi)作为专(zhuan)业核(he)心，发(fa)挥了(le)巨大作用。中控室(shi)在(zai)总(zong)行(xing)层面开展(zhan)工作，有两(liang)个职能：协(xie)调入驻各(ge)分(fen)行(xing)的(de)评估项目组；上(shang)传下达。”高忻回忆说(shuo)。

 

当时中(zhong)控(kong)(kong)室(shi)(shi)的(de)负责人邓艳芳告诉记者，他们(men)在(zai)(zai)工行总行层面设(she)立(li)(li)(li)了(le)资产(chan)评估(gu)中(zhong)央控(kong)(kong)制室(shi)(shi)，与工行资产(chan)评估(gu)办(ban)公(gong)室(shi)(shi)联(lian)合(he)办(ban)公(gong)。在(zai)(zai)大(da)区中(zhong)心(xin)城(cheng)市(shi)的(de)一(yi)(yi)级分(fen)行设(she)立(li)(li)(li)大(da)区协控(kong)(kong)组(zu)(zu)，具体指(zhi)导控(kong)(kong)制现场工作。在(zai)(zai)省(sheng)级分(fen)行设(she)立(li)(li)(li)项目组(zu)(zu)，与一(yi)(yi)级分(fen)行资产(chan)评估(gu)办(ban)公(gong)室(shi)(shi)联(lian)合(he)办(ban)公(gong)，做到(dao)地市(shi)县支行有专人负责。在(zai)(zai)北(bei)京分(fen)行设(she)立(li)(li)(li)中(zhong)心(xin)示范(fan)组(zu)(zu)，典型示范(fan)、以点带面，通过统一(yi)(yi)的(de)团队(dui)、统一(yi)(yi)的(de)标准方法，控(kong)(kong)制整体进(jin)度(du)，把握整体结果。

 

这种宝(bao)塔状(zhuang)纵(zong)横(heng)交错(cuo)的组织形式，即实(shi)(shi)行“中(zhong)(zhong)心控制、统一标准、典型(xing)示范、平行作业、重点锁定(ding)、全面(mian)覆(fu)盖(gai)”的实(shi)(shi)施方案(an)，成为了中(zhong)(zhong)联评估在这次工行项(xiang)目(mu)中(zhong)(zhong)创(chuang)新并(bing)不断传(chuan)扬下来的专(zhuan)业“法(fa)宝(bao)”。

 

正如高忻所说的(de)，“最难的(de)不是(shi)技术(shu)，而是(shi)工(gong)行(xing)这么庞大，要全(quan)面铺开评(ping)估，工(gong)作量(liang)很(hen)大，也很(hen)困难。这24个字(zi)，是(shi)决胜的(de)关键。”

 

与此同时(shi)，中联评估(gu)还(hai)提(ti)出了不少专业创(chuang)新方(fang)法。比如建议选择了两个评估(gu)基准(zhun)日，在临时(shi)基准(zhun)日先把所有(you)数(shu)据核(he)对(dui)一遍，在正式基准(zhun)日与审计核(he)对(dui)后再更新。

 

再如，因(yin)为当时累计(ji)参与工(gong)行(xing)评估的人(ren)(ren)员超(chao)过了(le)300人(ren)(ren)，为此(ci)创造了(le)“双培(pei)训”方(fang)式，即下现(xian)场(chang)前先(xian)培(pei)训，不(bu)只(zhi)是培(pei)训评估人(ren)(ren)员，还要培(pei)训工(gong)行(xing)各地的分行(xing)人(ren)(ren)员。

 

 

诸多创新汇聚(ju)在一起(qi)(qi)，支(zhi)撑起(qi)(qi)了庞(pang)大工行的(de)高(gao)效评(ping)估。当然，这背后还有(you)着中联评(ping)估人24小时(shi)不下(xia)岗的(de)辛勤努力。

 

工行改制参与的专业机构共有10家，沟通协调相当(dang)有难度。中联评(ping)(ping)(ping)估(gu)要(yao)从价(jia)(jia)值(zhi)管理(li)的角度向财务顾问(wen)提出(chu)方案及建议。要(yao)与审计师核(he)对从二级(ji)(ji)分行到(dao)总行的全部(bu)资产评(ping)(ping)(ping)估(gu)明(ming)细表，从起点数据(ju)到(dao)审定数据(ju)，重大项目(mu)逐笔(bi)核(he)对，非重大项目(mu)按工行核(he)算(suan)的最小(xiao)级(ji)(ji)次账务的余(yu)额(e)核(he)对。要(yao)与土(tu)地(di)估(gu)价(jia)(jia)机构核(he)对土(tu)地(di)信息，面积(ji)、坐落(luo)位置、基准日(ri)状态。最麻(ma)烦的是土(tu)地(di)估(gu)价(jia)(jia)机构不考虑会计核(he)算(suan)，中联评(ping)(ping)(ping)估(gu)要(yao)负责将土(tu)地(di)还(hai)原到(dao)资产负债表和资产评(ping)(ping)(ping)估(gu)明(ming)细表中。“工作量是超乎想象的。当(dang)时，我的电脑就用(yong)坏了(le)2台。”邓艳芳说。

 

这(zhei)种经历带来的(de)成长是(shi)火箭式的(de)。

 

“工(gong)(gong)行改(gai)制是(shi)(shi)(shi)我(wo)工(gong)(gong)作两年(nian)多之后参与的(de)，特别辛苦，从3月(yue)到12月(yue)只休过(guo)一(yi)天。我(wo)的(de)快速成(cheng)(cheng)长跟工(gong)(gong)行项目(mu)密不可分。”已经(jing)成(cheng)(cheng)为中(zhong)联评估(gu)(gu)副(fu)总裁的(de)邓艳(yan)芳(fang)说，这是(shi)(shi)(shi)她工(gong)(gong)作16年(nian)来参与的(de)涉及机(ji)构和人(ren)员最(zui)多的(de)项目(mu)。当时高忻有一(yi)句(ju)话让她记(ji)忆(yi)犹新，就是(shi)(shi)(shi)“细(xi)节决定成(cheng)(cheng)败”。“我(wo)觉得工(gong)(gong)行能够让w88win优德(de)·(中(zhong)国)手(shou)机(ji)版(ban)官(guan)网(wang)帮(bang)助建账，既是(shi)(shi)(shi)对w88win优德(de)·(中(zhong)国)手(shou)机(ji)版(ban)官(guan)网(wang)业(ye)务能力的(de)充分认可，也是(shi)(shi)(shi)因为w88win优德(de)·(中(zhong)国)手(shou)机(ji)版(ban)官(guan)网(wang)的(de)评估(gu)(gu)工(gong)(gong)作足够细(xi)致扎实。”

 

高忻补(bu)充说，在建账(zhang)过程中，工行(xing)(xing)还(hai)建立了(le)新的(de)(de)资(zi)产(chan)(chan)(chan)档案，重新梳(shu)理了(le)资(zi)产(chan)(chan)(chan)。这无(wu)异于是资(zi)产(chan)(chan)(chan)的(de)(de)“新生(sheng)”，在衔接过去的(de)(de)基础上(shang)变成(cheng)了(le)一个新资(zi)产(chan)(chan)(chan)系统。可以说，评估通过资(zi)产(chan)(chan)(chan)的(de)(de)梳(shu)理与(yu)估值，对化解(jie)金(jin)融风险起(qi)到(dao)了(le)很大的(de)(de)作(zuo)用(yong)。“在评估中，w88win优德(de)·(中国)手(shou)机版官网(wang)还(hai)会帮银行(xing)(xing)梳(shu)理流程，避免形成(cheng)新的(de)(de)不良资(zi)产(chan)(chan)(chan)。通过工行(xing)(xing)项目，我发现评估很有拓展空间(jian)，如(ru)建账(zhang)、税务筹(chou)划(hua)、管理咨询等。”他笑着说。

 

尊重(zhong)市场要从(cong)夯实(shi)资产开始

尊重市场
尊重投资者
尊重科学尊重专业

 

如今来看工行改(gai)制评估，很多亲历其中的人都会终(zhong)生难忘。

 

正如(ru)王子(zi)林(lin)所总结的，“这次(ci)改制奠定(ding)了(le)我国国有(you)商业(ye)银(yin)行在国际(ji)市(shi)场(chang)上(shang)市(shi)的重要参考(kao)，受到了(le)市(shi)场(chang)各(ge)方的高度(du)推崇。当(dang)时(shi)的认(ren)购(gou)(gou)率都是(shi)超(chao)认(ren)购(gou)(gou)的，而且上(shang)市(shi)以后的表现非常好。现在看来，正是(shi)因为当(dang)时(shi)的上(shang)市(shi)，才(cai)能够应对美(mei)国次(ci)贷危(wei)机引起的全球金融危(wei)机，保证了(le)在改革(ge)开放(fang)过程中银(yin)行对实体经(jing)济(ji)的有(you)力(li)支(zhi)撑(cheng)。”

 

这(zhei)是值得(de)铭记的历史，也是汇聚了各(ge)方专(zhuan)业(ye)人士努力(li)的成果。

 

“让(rang)我印(yin)象特别深刻的(de)是(shi)，当时的(de)工行(xing)改(gai)制负责人与改(gai)制办(ban)公室有一种执(zhi)着的(de)专业(ye)精神，尊重市场、尊重投(tou)资者，从而尊重科(ke)学、尊重专业(ye)，积极沟通，与专业(ye)人士共(gong)同推动(dong)了改(gai)革。”王子林如(ru)今想来，仍有不(bu)少(shao)感慨。

 

当时，中联评估的首要任(ren)务，就(jiu)是夯实工(gong)行的资产。

 

“通(tong)过(guo)摸(mo)底和系统测算(suan)，w88win优德·(中国)手(shou)机版官网发现工(gong)行拥(yong)有的房(fang)地产(chan)(chan)等固定(ding)资(zi)产(chan)(chan)的增值就达到了(le)(le)(le)(le)(le)400多亿元(yuan)。这(zhei)样就准(zhun)(zhun)确(que)(que)充分地体现了(le)(le)(le)(le)(le)它的市场价(jia)值，国家划(hua)拨的资(zi)产(chan)(chan)也转化(hua)成(cheng)了(le)(le)(le)(le)(le)授(shou)权经(jing)营(ying)的资(zi)产(chan)(chan)。同时(shi)，工(gong)行最(zui)大的资(zi)产(chan)(chan)就是信(xin)贷资(zi)产(chan)(chan)，当(dang)时(shi)有6万多亿元(yuan)。为此，评估(gu)人员全部深入现场，摸(mo)清分类(lei)信(xin)息，进行信(xin)用调查，得出了(le)(le)(le)(le)(le)科学合理的结论。评估(gu)结论守(shou)(shou)住了(le)(le)(le)(le)(le)测算(suan)出来(lai)的正确(que)(que)标(biao)准(zhun)(zhun)，守(shou)(shou)住了(le)(le)(le)(le)(le)科学的专(zhuan)业底线，保证了(le)(le)(le)(le)(le)专(zhuan)业标(biao)准(zhun)(zhun)的实施，确(que)(que)保了(le)(le)(le)(le)(le)工(gong)行按照既定(ding)战略、既定(ding)方针、既定(ding)路线图，实现了(le)(le)(le)(le)(le)改制(zhi)。”王(wang)子林总结说。

历(li)史回眸

“w88win优德·(中国)手机版官网的资产评估报告之所以具有很强的辩护力和公信力，就是因为w88win优德·(中国)手机版官网走遍了工行网点所在的每一个县乡镇，对其资产进行了科学的估值。”王子林说。